峰煜口腔「调控方向确定」(峰煜口腔医院)

金融界9月9日消息 今日牙科股强势爆发，“牙茅”通策医疗开盘涨停 ，报124.66元
，总市值399.7亿元，融钰集团同样一字板 ，正海生物 、国瓷材料
、美亚光电等纷纷上涨。

消息面上
，《国家医疗保障局关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》（以下简称“《通知》 ”）正式公布 。《通知》提出，口腔种植体将进行集采 ，牙冠进行竞价挂网
，种植牙医疗服务进行价格调控，例如 ，三级公立医院医疗服务价格全流程调控目标为一颗牙4500元
。

种植服务价格调控方向确定，走向阳光医疗

国金证券指出了《通知》中的三大亮点
，首先是强化口腔种植等医疗服务价格调控，尊重技术劳务价值。

《通知》指出 ，各地医疗保障部门要以单颗常规种植牙的 医疗服务价格为重点
，按照“诊查检查+种植体植入+牙冠臵入
”的医疗服务价格（包含种植全过程的诊查费、生化 检验和影像检查费 、种植体植入费
、牙冠臵入费、扫描设计建模费，不包括拔牙 、牙周洁治
、根管治疗、植骨 、软 组织移植）实施整体调控 ，三级公立医疗机构导入至整体不超过 4500 元每颗的区间
，三级以下公立医疗机构参照 当地医疗服务分级定价政策相应递减 。

政策中针对三种特殊情形予以价格放宽待遇，包括 1）经济发达、人力成本高
、口腔种植技术领先的地区可以放宽 20％；2）国家口腔医学中心/口腔种植专业列入国家临床重点专科的医疗机构可以放宽 10％；3）口腔种植成功率 高 ，公开服务质量信息、承诺接受监督和检查的医疗机构可以放宽 10％
。且三种情形可以进行叠加
，即最高可放宽 至 4500*（1+20％+10％+10％）=6300 元。除此之外，技术难度大 、风险程度高的项目与常规种植牙手术价格可以 拉开适当差距 ，历史价格偏低
、以技术劳务为主的项目也可以适当提高价格 。针对不同情况具体问题具体分析
，充 分体现了政策制定的科学性，种植相关服务价格调控方向基本确定 ，充分彰显对医务人员医疗技术价值的尊重
。

其次是规范口腔种植医疗服务和耗材收费方式，“技耗分离”成为指导方向。

《通知》指出
，有序推进口腔种植医疗服务“技耗分离 ”，主要采取“服务项目+专用耗材
”分开计价的收费方式 ，通过挤压耗材不合理溢价收费空间
，可以在充分尊重医疗技术劳务基础之上实现让利于民，为患者切实减轻种植牙费用负担 。种植牙牙冠实行挂网采购 ，公立医疗机构根据临床需求自主选择
，并按实际采购价格“零差率”销售，引导牙冠保持合理价格 ，进一步促进种植牙可及性的提升

第三是组织开展种植牙耗材集中采购
，实施口腔种植收费综合治理。

《通知》指出，组建种植牙耗材省际采购联盟 ，由四 川省医疗保障局牵头组建种植牙耗材省际采购联盟
，各省份均应参加
。集中采购以成套的种植体系统为单元，包含 种植体、修复基台 ，以及覆盖螺丝 、愈合基台
、转移杆、替代体等配件，广泛发动各级各类医疗机构参加。原则上 各统筹地区参加本次集采的医疗机构数（含民营）占开展种植牙服务医疗机构的比例应达 40％以上
，或本区域报送 需求总量占上年度实际使用总量的比例达 50％以上 。各省还将建立价格异常警示制度，以省为单位开展口腔种植价 格调查检查 ，有望积极发挥公立机构带头作用
，肃清虚假补贴 、低价诱客等市场乱象，让患者享受到“实惠医疗 ”
、 “阳光医疗
”
。

行业估值有望随相关政策落地逐步触底回升

国金证券点评称 ，在老龄化程度加剧背景之下
，种植牙作为牙列缺失的有效治疗手段，广泛开展存在深厚的民生价值。相关政府部门经过前期充分调研 ，专项工作细则同时兼顾了治理力度和可执行性
，有望挤压种植牙医疗服务和耗材不合理的价格水分，在保障医务人员合理技术劳动所得、保障医疗机构正向运营发展的基础之上 ，切实减轻人民群众费用负担 。口腔医疗服务行业正常诊疗节奏上半年受疫情反复等因素影响
，行业估值处于历史相对低位，有望伴随相关政策落地逐步触底回升
。目前我国种植牙渗透率仍处于较低水平 ，专项治理开展后有望快速提升，同时还将进一步拉动牙周科 、牙体牙髓科等种植相关科室业务体量
，满足患者大量的隐藏口腔医疗需求，我们持续看好口腔医疗服务行业长期发展潜能。

华安证券指出 ，我国口腔医疗市场高速发展 。2019年市场规模共计1418亿元
，2015-2019CAGR达16.99％，预计在2025年将达到2998亿元 ，2019-2025CAGR达13.29％
。民营医院占比迅速提高。2019年民营医院占比达71.30％
，预计在2025年将达到80.52％ 。细分领域中，口腔种植是目前的主流口腔修复诊疗方式 ，相较其他疗法具备更高美观度和舒适度
，且使用寿命更长
。种植费用构成中，诊疗占比最高 ，达65％
，其次是种植体本身，占20％。种植发展迅速 。2020年 ，我国种植体市场规模达431亿元，2015-2020CAGR达22.07％
，预计在2030年将达到1911亿元。该机构进一步表示，口腔医疗服务市场规模大
、空间广阔 ，未来复合增速近10％
。口腔医疗需求随人均消费支出的上升而膨胀
，消费 升级驱动口腔行业发展，市场培育度高。口腔医疗服务处在口腔医疗行业产业链下游 ，主要包括综合医院口腔科、口腔 医院 、诊所 。 口腔医疗服务竞争格局极度分散
，民营机构数量繁杂而规模普遍偏小，以诊所为主要存在形式 ，连锁化率较低
。口腔医疗服务行业具备强手工属性
，具备充足医师资源、强大品牌力的民营口腔医疗服务机构有望获得竞争优势。

安信国际也表示，种植牙行业渗透率有望显著提升 ，国产替代市场空间广阔 。口腔健康意识与消费能力不断提升
，利好民营专科医疗机构
。耗材集采及医疗服务价格改革协同推进，国产品牌迎来发展机遇。

本文源自金融界